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Disciplina: ECO056 - APREÇAMENTO DE ATIVOS, DERIVATIVOS E RISCOS
Carga horária: 60
Departamento: DEPTO DE ECONOMIA /ECO
Plano de Ensino
Ementa
A área de finanças é dividida em duas grandes subáreas: apreçamento de ativos (que cuida da formação dos preços dos ativos financeiros) e finanças corporativas.
Essencialmente o estudo de finanças envolve duas dimensões: o tempo e o risco. O mercado financeiro tem como principal objetivo promover a transferência de recursos de agentes econômicos entre diferentes unidades de tempo e entre diferentes estados da natureza.
A abordagem de apreçamento de ativos tem por finalidade estabelecer um preço hoje para qualquer fluxo de caixa que depende tanto do valor temporal do dinheiro quanto do risco envolvido. O principal objetivo consiste em dar preço a quaisquer fluxos de caixa futuros incertos na forma concreta de instrumentos financeiros.
Em termos mais objetivos, a teoria de finanças como um todo pode ser entendida como sendo o estudo dos elementos que estão por trás dos desejos dos agentes econômicos de transferir recursos no tempo e entre estados da natureza. Existem duas decisões distintas inerentes: a decisão de poupança e a decisão da escolha da carteira ótima, envolvendo os ativos que podem ser negociados por um agente econômico. O problema da decisão de poupança está mais ligado a aspectos de natureza macroeconômica. Já o problema de analisar a decisão da escolha da decisão dos agentes econômicos em como alocar recursos entre estados da natureza, tomando como dado a sua decisão de poupança (isto é, levando-se em consideração o volume de recursos que se pretende transferir temporariamente) está mais ligada a finanças como um todo.
Objetivos Gerais
O principal objetivo da disciplina é apresentar de forma clara e precisa o apreçamento dos principais instrumentos financeiros negociados no mercado brasileiro, tanto os de renda fixa quanto os de renda variável, bem como derivativos e a análise de risco necessária para o acompanhamento de cada um destes instrumentos.
Objetivos Específicos
Ao final da disciplina o aluno será capaz de compreender os principais conceitos que estão por trás do apreçamento dos instrumentos de renda fixa e de renda variável, destacadamente os títulos públicos negociados no Tesouro Direto e das ações de empresas negociadas na B3 - segmento Bovespa -, bem como dos instrumentos derivativos: os contratos futuros, especialmente os mini-contratos de índice e de dólar negociados na B3 - segmento BM&F - e os contratos de opções negociados na B3 -segmento Bovespa. Adicionalmente, também será capaz de compreender os riscos envolvidos nas operações de cada um destes instrumentos financeiros estudados.
Conteúdo
1 – Apreçamento de ativos de renda fixa e de renda variável e seus riscos:
1.1 Introdução aos mercados e instrumentos financeiros; o mercado financeiro brasileiro;
1.2 Matemática financeira: uma breve revisão; princípios e aplicações de cálculo financeiro;
1.3 Avaliação de títulos de renda fixa: Tesouro Direto, CDB, LCI e LCA; marcação a mercado;
1.4 Avaliação de ações e o processo de formação de preços; gerenciamento de carteira com ativos de renda variável.
2 – Apreçamentos de derivativos e seus riscos:
2.1 Introdução aos mercados de derivativos;
2.2 Mercados futuros:
2.2.1 Introdução à técnicas de hedge;
2.2.2 Dólar: contratos cheios e mini-contratos;
2.2.3 Índice: contrato cheio e mini-contratos;
2.2.4 Interlúdio: operações day-trade;
2.2.5 Taxas de Juros: determinação de preços futuros e forwards; equivalência entre futuros e forwards; futuros de taxas de juros;
2.2.6 O gerenciamento de risco de futuros.
2.3 Mercados de opções:
2.3.1 Propriedades das opções; estratégias usando opções;
2.3.2 Árvores binomiais;
2.3.3 O modelo Black-Scholes; derivação da fórmula de Black-Scholes;
2.3.4 Opções sobre futuros, moedas e índices;
2.3.5 As gregas e o gerenciamento de risco de opções.
Bibliografia
1. B3 (2019) “Manual de Apreçamento B3 – Futuros”.
2. B3 (2019) “Manual de Apreçamento B3 – Opções”.
3. B3 (2019) “Manual de procedimentos operacionais de negociação da B3”.
4. HULL, John C. (2016) “Opções, futuros e outros derivativos”. São Paulo Bookman.
5. Tesouro Direto (2017) “Curso do Tesouro Direto: Módulos 1, 2 e 3”.
Bibliografia(continuação)
Não informado
Bibliografia complementar
Não informado